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內容來自YAHOO新聞

人民幣貶值重大意義



人民幣匯率中間價做一次性調整，八月十一日人民幣兌美元中間價六．二二九八，較前一日貶值一．八六％，創歷史最大單日貶幅，並加重了人民幣貶值壓力，至八月十三日的三個交易日內，人民幣中間價重貶四．六％，創了四年來新低六．四○一。人民幣匯率這樣的遽變，不僅引發亞洲貨幣競貶，全球所有和中國市場密切相關的企業，股價更因此重挫，國際財經近期焦點全在人民幣匯率的變化上。

匯率波動的形成通常有許多複雜的因素，以市場化角度來看，匯率的升貶是資金流進、流出的結果。但是更大的影響來自各國貨幣政策，甚至是央行干預，這就關係到國家經濟發展與國際競爭力的問題。最近人民幣匯率的波動，主要原因就是偏向後者。

貶值是為了救經濟

當市場上熱烈討論人民幣貶值的受惠者、受害者，以及人民幣要貶值一○％的傳聞，甚至中國為美元升息推一把的陰謀論等等。事實上，這些的推測，都必須建立在人民幣「長期」趨貶才會成立；也就是說，現在討論這些問題，只因正在話題的熱頭上。究竟會不會發生？還得要觀察趨勢是不是真的形成。

然而，若是回到中國政府的態度來看，人民幣一次性貶值會對國際上造成什麼樣的連鎖效應，顯然不是中國做決策時的首要考量，人民幣一次性貶值的出發點，肯定是從中國經濟發展的需要為主。

人民幣匯率改革的開始，是在二○○五年七月二十一日一次升值二％並改為浮動匯率，十年以來人民幣的名義有效匯率升值了四六％，實際有效匯率則升值了五五．七％。從人民幣中間價的走勢可以看得出來，十年來人民幣累計升值幅度大，在經濟成長趨緩之後，已經缺乏繼續升值的動力，近一年來也經常可看到相關官員強調人民幣匯率可升可貶，不應是單向升值。

而每次人民幣的重大匯率改革通常都有一箭雙鵰的效果，一九九四年實施官方匯率與外匯調劑市場匯率併軌的重大改革，在一九九七年亞洲金融風暴時採盯緊美元的固定匯率政策，讓中國挺過了亞洲金融風暴的衝擊；到了二○○五年放棄固定匯率，人民幣開始升值，吸引了外資大量匯入中國，經濟成長結構從出口導向慢慢轉為擴大內需市場，中國在全球的角色逐步從世界工廠轉變成世界市場；二○一五年人民幣中間價提高市場化程度，有利人民幣國際化，而校正了匯率偏差，適度的貶值也有助提振出口競爭力。

匯率政策更市場化

過去，人民幣中間價常常有和市場氣氛背道而馳的哪一家銀行信貸利率最低 個人信貸利率最低 華南銀行現象，明顯有中國央行刻鑿的痕跡，從境外人民幣（ＣＮＨ）與境內人民幣（ＣＮＹ）匯率差距可以清楚看到，現在改由十至二十家中、外資銀行於每天開盤前報價，去掉過高與過低的報價，加權平均而成的中間價，蘊含了市場對後市的預期，提高人民幣中間價的市場化程度。

根據中國人民銀行行長助理張曉慧表示，匯改十年以來，人民幣中間價與市場匯率累積的偏離有三％左右，一次性調整之後，人民幣中間價可以更接近市場價。信貸利率最低2014 2014哪家銀行信貸利率最低 哪家銀行信貸利率最低而調整後，人民幣連續三天大貶，算是給市場一個宣洩的出口，相信人民幣匯率慢慢地會穩定下來，找到市場的平衡點。

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新聞來源https://tw.news.yahoo.com/人民幣貶值重大意義-145444268.html


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